• 當前位置:首頁 > 行業動態

    行業動態

    國家發展改革委發布《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知》
    2020-08-06 16:58:00   來源:點擊:
    8月3日,國家發展改革委發布《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知》(簡稱《通知》)。

      《通知》明確,優先支持位于《京津冀協同發展規劃綱要》《河北雄安新區規劃綱要》《長江經濟帶發展規劃綱要》《粵港澳大灣區發展規劃綱要》《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》《海南自由貿易港建設總體方案》等國家重大戰略區域范圍內的基礎設施項目。支持位于國務院批準設立的國家級新區、國家級經濟技術開發區范圍內的基礎設施項目。并優先支持基礎設施補短板項目,鼓勵新型基礎設施項目開展試點。

      通知原文如下:

    國家發展改革委辦公廳關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知

    (發改辦投資〔2020〕586號)

     

    各省、自治區、直轄市、計劃單列市發展改革委,新疆生產建設兵團發展改革委:

      按照我委與中國證監會聯合印發的《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》(以下簡稱《通知》)要求,為做好試點項目申報工作,現就有關事項通知如下:

      一、高度重視,切實做好試點項目組織申報工作

     ?。ㄒ唬╅_展基礎設施REITs試點,是貫徹落實黨中央、國務院關于防風險、去杠桿、穩投資、補短板決策部署的有效政策工具,是投融資機制的重大創新,有助于盤活存量資產,廣泛調動各類社會資本積極性,促進基礎設施高質量發展。各地發展改革委要高度重視、精心組織、統籌協調,按要求穩妥推進試點項目申報工作。

     ?。ǘ┗A設施項目手續依法合規是試點工作順利開展的必要前提;基礎設施項目持續健康平穩運營是衡量試點工作成功與否的關鍵標準。各地發展改革委要嚴格審查把關,確保項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策、固定資產投資管理法規制度,促進項目持續健康平穩運營,推動形成良性投資循環,為試點工作順利開展奠定堅實基礎。

      二、聚焦重點,準確把握試點項目的地區和行業范圍

     ?。ㄈ┚劢怪攸c區域。優先支持位于《京津冀協同發展規劃綱要》《河北雄安新區規劃綱要》《長江經濟帶發展規劃綱要》《粵港澳大灣區發展規劃綱要》《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》《海南自由貿易港建設總體方案》等國家重大戰略區域范圍內的基礎設施項目。支持位于國務院批準設立的國家級新區、國家級經濟技術開發區范圍內的基礎設施項目。

     ?。ㄋ模┚劢怪攸c行業。優先支持基礎設施補短板項目,鼓勵新型基礎設施項目開展試點。主要包括:

      1.倉儲物流項目。

      2.收費公路、鐵路、機場、港口項目。

      3.城鎮污水垃圾處理及資源化利用、固廢危廢醫廢處理、大宗固體廢棄物綜合利用項目。

      4.城鎮供水、供電、供氣、供熱項目。

      5.數據中心、人工智能、智能計算中心項目。

      6.5G、通信鐵塔、物聯網、工業互聯網、寬帶網絡、有線電視網絡項目。

      7.智能交通、智慧能源、智慧城市項目。

     ?。ㄎ澹┕膭顕覒鹇孕孕屡d產業集群、高科技產業園、特色產業園等開展試點。項目應滿足以下條件:

      1.位于國家發展改革委確定的戰略性新興產業集群,或《中國開發區審核公告目錄(2018年版)》確定的開發區范圍內。

      2.業態為研發、創新設計及中試平臺,工業廠房,創業孵化器和產業加速器,產業發展服務平臺等園區基礎設施。

      3.項目用地性質為非商業、非住宅用地。

     ?。┚频?、商場、寫字樓、公寓、住宅等房地產項目不屬于試點范圍。

      三、確保試點項目滿足基本條件

     ?。ㄆ撸┗A設施項目權屬清晰、資產范圍明確,發起人(原始權益人)依法合規擁有項目所有權、特許經營權或運營收費權,相關股東已協商一致同意轉讓。

     ?。ò耍╉椖窟\營時間原則上不低于3年。

     ?。ň牛┈F金流持續穩定且來源合理分散,投資回報良好,近3年內總體保持盈利或經營性凈現金流為正。預計未來3年凈現金流分派率(預計年度可分配現金流/目標不動產評估凈值)原則上不低于4%。

     ?。ㄊ┗A設施運營管理機構具備豐富的同類項目運營管理經驗,配備充足的運營管理人員,公司治理與財務狀況良好,具有持續經營能力。

     ?。ㄊ唬┌l起人(原始權益人)、基金管理人、基礎設施運營管理機構近3年在投資建設、生產運營、金融監管、工商、稅務等方面無重大違法違規記錄,項目運營期間未出現安全、質量、環保等方面的重大問題。

      四、明確試點項目申請材料要求

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)應按要求準備項目申請材料,并對申請材料的真實性負責。申請材料包括:

      1.基本情況。包括發起人(原始權益人)情況;項目及運營情況;REITs發行總體方案;基礎設施運營管理機構情況;市場機構參與等情況(詳見附件1)。

      2.合規情況。包括項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策情況;依法依規取得固定資產投資管理相關手續情況;PPP項目合規情況、項目收益和收入來源情況;籌集資金用途情況;基礎設施項目持續健康運營保障條件等情況(詳見附件2)。

      3.證明材料。項目可行性研究報告批復或核準、備案文件復印件;規劃、用地、環評、施工許可證書或批復文件復印件;項目竣工驗收文件和產權文件(如有)復印件;PPP項目實施方案及批復文件、招標采購文件、PPP合同或特許經營協議復印件;項目經審計的財務報告或備考財務報表;律師事務所就項目權屬和資產范圍、項目合法合規性、轉讓行為合法性等出具的法律意見書(向國家發展改革委正式申報前出具即可);發起人(原始權益人)承諾材料等(詳見附件3)。

      4.國家發展改革委要求提供的其他相關材料。

      五、規范試點項目申報程序

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)向項目所在地省級發展改革委報送試點項目申請材料。省級發展改革委按照“聚焦合規優質資產”的試點原則,嚴格把握試點項目質量。不滿足試點項目基本條件或重要手續材料缺失的,不予受理。

     ?。ㄊ模┌l起人(原始權益人)擬整合跨地區的多個項目一次性發行REITs產品的:

      1.發起人(原始權益人)向注冊地省級發展改革委報送完整的項目申請材料,并分別向相關省級發展改革委報送涉及該地區的項目材料。

      2.發起人(原始權益人)注冊地省級發展改革委對本地區項目和REITs發行總體方案審查把關,其他相關省級發展改革委對本地區項目審查把關。

      3.對于項目收益是否滿足試點基本條件,需以打包后項目整體收益進行判斷。

     ?。ㄊ澹Ψ舷嚓P條件、擬推薦開展試點的項目,省級發展改革委需向我委出具無異議專項意見,文字內容需包含“經初步審核,所推薦項目符合國家重大戰略、發展規劃、宏觀調控政策、產業政策、固定資產投資管理法規制度,以及試點區域、行業等相關要求,推薦該項目開展基礎設施REITs試點”的表述,同時一并報送試點項目申請材料。

      六、嚴格開展項目合規性審查

     ?。ㄊ┰圏c項目應符合相關政策要求,主要包括:

      1.符合京津冀協同發展、雄安新區建設、長江經濟帶發展、粵港澳大灣區建設、長三角區域一體化發展、推進海南全面深化改革開放等國家重大戰略。

      2.符合國家宏觀調控政策和產業政策。

      3.符合國家和當地的國民經濟和社會發展規劃、有關專項規劃。

     ?。ㄊ撸┰圏c項目已依法依規取得固定資產投資管理相關手續。主要包括:

      1.項目審批、核準或備案手續。

      2.規劃、用地、環評、施工許可手續。

      3.竣工驗收報告(或建設、勘察、設計、施工、監理“五方驗收單”,或政府批復的項目轉入商運文件)。

      4.依據相關法律法規必須辦理的其他重要許可手續(例如,有關項目應按照《固定資產投資項目節能審查辦法》要求進行節能審查;涉及經營增值電信業務的數據中心項目應取得增值電信業務經營許可)。

      應以手續辦理時的法律法規、規章制度、國家政策等為依據,判定相關手續的合法合規性。

     ?。ㄊ耍㏄PP項目還需滿足以下條件:

      1.2015年以后批復實施的PPP項目,應符合國家關于規范有序推廣PPP模式的規定。包括:(1)依法依規履行項目審批、核準或備案手續。(2)批復PPP項目實施方案。(3)通過公開招標等競爭方式確定社會資本方。(4)依照法定程序規范簽訂PPP合同。

      2.2015年6月以后批復實施的特許經營項目,應符合《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》(國家發展改革委等6部委第25號令)有關規定。此前采用BOT、TOT、股權投資等模式實施的特許經營項目,應符合當時國家關于固定資產投資建設、特許經營管理等相關規定。

      3.收入來源以使用者付費(包括按照穿透原則實質為使用者支付的費用)為主。收入來源含地方政府補貼的,需在依法依規簽訂的PPP合同或特許經營協議中有明確約定。

      4.PPP項目運營穩健、正常,未出現暫停運營等重大問題或重大合同糾紛。

     ?。ㄊ牛┕膭顚⒒厥召Y金用于基礎設施補短板建設。

      1.回收資金的使用應符合國家產業政策,需明確具體用途和相應金額。

      2.在符合國家政策及企業主營業務要求的條件下,回收資金可跨區域、跨行業使用。

      3.鼓勵將回收資金用于國家重大戰略區域范圍內的重大戰略項目、新的基礎設施和公用事業項目建設,鼓勵將回收資金用于前期工作成熟的基礎設施補短板項目和新型基礎設施項目建設,形成良性投資循環。

     ?。ǘ┰圏c項目的資產范圍、REITs產品架構設計,以及基金管理人、基礎設施運營管理機構等主要參與方,需符合國家固定資產投資管理相關規定和監管要求?;鸷贤?、運營管理服務協議等法律文件中,需合理界定運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,明確約定解聘、更換外部管理機構的條件和程序,促進基礎設施項目持續健康平穩運營,保障公共利益。

     ?。ǘ唬┥婕巴馍掏顿Y的項目,應符合國家利用外資有關法律法規。

      七、其他工作要求

     ?。ǘ╉椖可陥蠛蛯彶楣ぷ鲗Ω鞣N所有制企業、本地和外埠企業應一視同仁、公平對待,試點項目成熟一個申報一個。

     ?。ǘ└魇〖壈l展改革委要與證監等部門加強溝通銜接,統籌做好試點項目儲備、遴選與申報工作。涉及國有資產轉讓的項目,應符合國有資產管理相關規定。PPP項目的股權轉讓,應獲得合作政府方的同意。

     ?。ǘ模τ诒P活存量資產、促進投資良性循環、推動基礎設施高質量發展具有特殊示范意義的項目,各省級發展改革委在與有關方面充分溝通并達成一致的基礎上,可按上述規定和要求,向我委報送申請材料。

      在省級發展改革委出具專項意見基礎上,國家發展改革委將嚴格按照《通知》要求,支持符合國家政策導向、社會效益良好、投資收益率穩定且運營管理水平較好的項目,開展基礎設施REITs試點,將符合條件的項目推薦至中國證監會。

      特此通知。

     

      附件:

      1、**項目開展基礎設施REITs試點基本情況材料

      2、**項目開展基礎設施REITs試點合規情況材料

      3、**項目開展基礎設施REITs試點證明材料

      國家發展改革委辦公廳

      2020年7月31日

     


     

      附件1**項目開展基礎設施REITs試點基本情況材料

      一、基礎設施項目情況

     ?。ㄒ唬┌l起人(原始權益人)情況。包括發起人(原始權益人)主營業務、行業地位、持有或運營的同類項目資產規模、信用狀況、內部控制制度,依法合規擁有項目所有權、特許經營權或運營收費權情況,相關股東同意轉讓的意見等。

     ?。ǘ╉椖炕厩闆r(如涉及多個項目,需按項目逐一說明)。包括項目所在地、行業、建設內容和規模、用地性質、開竣工時間、決算總投資(如有)、收入來源、資產范圍、項目公司法人及其股權結構等情況。

     ?。ㄈ╉椖窟\營情況。包括項目運營時間;近3年資產收益、盈利、經營性凈現金流情況;預計未來3年凈現金流分派率及增長潛力情況。

     ?。ㄋ模┗A設施運營管理機構情況。包括同類項目運營管理經驗、配備的運營管理人員、公司治理和財務狀況等情況

     ?。ㄎ澹┢渌闆r。包括項目資產(或股權)、附著債務等他項權利(若有)的可處置性等。

      二、REITs發行總體方案。包括交易結構、資產管理安排、擬實施步驟及進展情況等。

      三、有關市場機構參與情況。包括公募基金管理人、資產支持證券管理人、財務顧問等市場機構情況。

      四、需要說明的其他情況(如有)

      附件2**項目開展基礎設施REITs試點合規情況材料

      一、項目符合相關政策要求情況。項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策、國家和當地的國民經濟和社會發展規劃及有關專項規劃情況。

      二、依法依規取得固定資產投資管理相關手續情況。取得項目審批、核準或備案,規劃、用地、環評、施工許可、竣工驗收,以及依據相關法律法規必須辦理的其他重要手續情況。如果以上某項手續無需辦理或不完善,請說明具體情況并提供相關的法規和政策依據。

      三、籌集資金用途情況?;厥召Y金的具體用途和相應金額。符合國家政策和企業主營業務情況。對擬用于新的固定資產投資項目建設的,需說明項目建設地點、行業、建設內容和規模、總投資、預期經濟社會效益、前期工作進展等情況。

      四、其他有關情況

      1.基礎設施資產如為PPP項目,需說明實施方案批復、社會資本方選擇方式、PPP合同或特許經營協議簽訂情況;收入來源中使用者付費占比情況;收入來源中含政府補貼的,需對政府補貼的持續性、穩定性予以說明,并分析對投資收益的可能影響;項目運營是否穩健、正常,是否出現暫停運營等重大問題或重大合同糾紛情況;合作政府方同意股權轉讓情況。

      2.涉及國有資產轉讓的,需說明基礎資產轉讓的程序和合規性,以及與國有資產管理部門溝通和反饋情況。

      3.試點項目的資產范圍、REITs產品架構設計,以及基金管理人、基礎設施運營管理機構等主要參與方,符合國家固定資產投資管理相關規定和監管要求情況?;鸷贤?、運營管理服務協議等法律文件中,界定運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,以及約定解聘、更換外部管理機構的條件和程序情況。

      4.涉及外商投資的項目,符合國家利用外資有關法律法規情況。

      附件3**項目開展基礎設施REITs試點證明材料

      一、項目有關材料

     ?。ㄒ唬┡c項目產權(或特許經營權、運營收費權)相關的政府批準文件(或法律文件)復印件。相關股東同意轉讓項目產權(或特許經營權、運營收費權)的證明文件原件。

     ?。ǘ╉椖靠尚行匝芯繄蟾媾鷱突蚝藴?、備案文件復印件。

     ?。ㄈ┮巹?、用地、環評、施工許可證書或批復文件復印件。

     ?。ㄋ模┛⒐を炇請蟾?、“五方驗收單”或轉入商運批復文件復印件。

     ?。ㄎ澹└鶕嘘P法律法規項目必須辦理的其他重要手續批復文件復印件(如有。如節能審查意見、增值電信業務經營許可等)。

     ?。㏄PP項目需提供已簽訂的實施方案及批復文件、招標文件(或其他競爭性方式采購文件)、PPP合同或特許經營協議復印件,合作政府方同意股權轉讓的文件原件。

      二、發起人(原始權益人)有關材料

     ?。ㄆ撸╉椖抗菊鲁蹋ò椖抗蓹嘟Y構)復印件。

     ?。ò耍╉椖抗炯鞍l起人(原始權益人)近3年及一期的經審計的財務報告。上述期間,如基礎設施項目發生過資產重組、資產剝離、資產劃轉等情況,需提供反映該項目近3年及一期運營情況的經會計師事務所審閱的備考財務報表。

     ?。ň牛┗A設施運營管理機構運營經驗和能力佐證材料(需加蓋公章)。包括同類項目運營管理經驗、配備的運營管理人員、公司治理與財務狀況等。如已簽訂基金合同、運營管理服務協議等法律文件,需提供與運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,以及解聘、更換外部管理機構的條件和程序有關章節復印件。

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)、基金管理人、基礎設施運營管理機構承諾近3年在投資建設、生產運營、金融監管、工商、稅務等方面無重大違法違規記錄,項目運營期間未出現安全、質量、環保等方面重大問題的文件原件(需加蓋公章)。

      三、法律意見書

     ?。ㄊ唬┞蓭熓聞账晚椖繖鄬俸唾Y產范圍、項目合法合規性、轉讓行為合法性等出具的法律意見書。

      四、國家發展改革委要求提供的其他相關材料

      五、申報材料承諾函

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)對所有申報材料真實、有效、合規、完備的承諾函,需由法人代表簽字并加蓋單位公章。

    97国语精品自产拍在线观看一,激情偷乱人伦小说视频在线,丝袜美女视频,护士奶头又白又大又好模
    天天操天天干 精品国产不卡一区二区三区 sm调教椅h变态调教bl 老司机精品视频 狠狠色丁香婷婷综合尤物 人妻互换免费中文字幕 无遮挡很爽很污很黄的女 五月天色 XXXXX爽日本护士在线播放 国产精品久久亚洲不卡 国产精品无码素人福利免费 精品无码国产污污污免费 婬荡少妇21P 日批网站 JK制服黑色丝袜自慰流白浆 少妇警花的高潮叫床 国精品人妻无码一区二区三区 荫蒂添的好舒服视频 色爱无码AV综合区老司机非洲 粉嫩高中生无码视频在线观看 大肥女高潮BBWBBWHD视频 老少配HD牲交 国产精品十八禁在线观看 AV无码中出一区二区三区 校长在办公室疯狂侵犯校花 无码人妻精品一区二区三 国产成人免费ā片在线观看 一 级 黄 色 片69 a片在线观看免费看视频 AV电影网站 JAPANESE丰满少妇最高潮 男女高潮120秒aa试看 日本XXXX丰满超清HD 日本在线观看 欧洲女人牲交性开放视频 熟妇的奶头又大又粗视频 久久精品99久久久久久蜜芽TV 四虎永久在线精品免费下载 XXXXXBBBBB厕所偷窥 51国产偷自视频区视频 另类AV 艳妇乳肉豪妇荡乳 我的妺妺H伦浴室无码视频 免费AV网站 荷兰小妓女高潮βbbw 中文字幕无码日韩欧毛 老熟女HDXX老小配 99精品国产兔费观看久久99 yy6080无码av午夜福利免费 久久WWW成人免费观看 又爽又刺激免费男女视频 在线无码免费的毛片视频 色七七影院 黄网站免费 粉嫩小仙女自慰裸体下面喷水 日本XXXX丰满超清HD 亚洲最大的熟女水蜜桃av网站 欧美性白人极品1819HD 国产裸模视频免费区无码 久久97超碰色中文字幕总站 在线无码免费的毛片视频 好爽~~~~嗯~~~再快点明星 被强到爽的邻居人妻完整版 AV狠狠色丁香婷婷综合久久 小SAO货水真多把你CAO烂 粉嫩小仙女自慰裸体下面喷水 好爽好紧好大的免费视频国产 双性美人受哭酸深捣h 国产伦精品一区二区三区妓女 yy1111111少妇影院光屁股 女人与公拘猛交过程 柔术美女全婐体一丝不一挂 清纯校花的被cao日常np 中国亚洲呦女专区 亚洲国产初高中生女AV 免费观看又色又爽又湿的视频 日本免费A片 么公吃我奶水边吃饭边做 EEUSS鲁丝片AV无码 中文亚洲AV片在线观看不卡 国产精品久久久久精品三级18 日批网站 性欧美18-19sex性高清播放 18禁网站 色综合久久88色综合天天 3d裸体被强奷动漫视频免费 免费又大粗又爽又黄少妇毛片 亚洲VR国产日韩综合VR 久久天天躁狠狠躁夜夜AV 男人抱着我使劲揉我奶头视频 久久久久久精品无码 120秒试看无码体验区 特黄未满14周岁a片免费 免费观看18禁无遮挡真人网站 中文av无码人妻一区二区三区 亚洲国产日韩欧美一区二区三区 色综合久久88色综合天天 销魂老女人老泬 日B视频 8888四色奇米在线观看 乌克兰少妇VIDEOS高潮 欧美牲交a欧美牲交vdo18 挺进同学熟妇的身体 老太性开放BBWBBWBBW 亚洲国产成人片在线观看 性俄罗斯牲交XXXXX视频 三个男人添到我高潮 亚洲一区二区三区高清在线观看 精品国产av一区二区三区 亚洲狠狠婷婷综合久久app 欧美精品亚洲精品日韩传电影 国产精品国产三级国产AV中文 国产无遮挡18禁无码网站免费 3d裸体被强奷动漫视频免费 JAPANESE丰满少妇最高潮 欧美精品亚洲精品日韩传电影 口工漫画纯彩无遮挡h 亚洲色图区 亚洲av无码一区二区三区乱子伦 无码AV一区二区大桥久未 女人与公拘交酡过程 粉嫩小仙女自慰裸体下面喷水 AV永久天堂一区二区三区 免费黄色 嗯~啊~哦~别~别停~啊老师 在线观看黄A片免费网站 sm调教椅h变态调教bl 精品亚洲成av人在线观看 工口里番污肉全彩acg资源 打开双腿粗大噗呲噗呲白浊 午夜福利免费A片在线观看无码 国产精品亚洲综合一区在线观看 解开奶罩吸奶头高潮小说 青草视频在线观看 国产成a人片在线观看视频下载 进女小姪女体内的视频 亚洲乱理伦片在线观看中字 荫蒂添的好舒服视频 强奷新婚少妇系列小说 乱子伦av无码中文字幕小说 色综合久久中文字幕无码 无遮挡很爽很污很黄的女 扒开双腿猛进入的视频动态图 欧美艳星NIKKI激情办公室 亚洲精品国产精品乱码不卡√ 国产曰的好深好爽免费视频 荫蒂添的好舒服视频 精品亚洲成A人在线观看青青 8888四色奇米在线观看 色偷偷人人澡人人添老妇人 国产偷窥女洗浴在线观看 好几个人一起躁我小说 又大又粗又长又硬好想要 国产裸拍裸体视频在线观看 最近的2019中文字幕国语在线 国产成a人片在线观看视频下载 春药玩弄少妇高潮吼叫 小菊的放荡日记高h无删减全 欧洲美女黑人粗性暴交视频 疯狂做受xxxx高潮 天天爽天天爽夜夜爽毛片 国产伦精品一区二区三区妓女 国产小呦泬泬99精品 免费A级黄毛片 护士奶头又白又大又好模 香港绝版无码老A片 免费A级黄毛片 老少配HD牲交 国产曰的好深好爽免费视频 少妇警花的高潮叫床 在线无码免费的毛片视频 荷兰肥妇BBWBBWBBW 福利视频导航 免费看18禁止观看黄网站 在线无码免费的毛片视频 国产精品无码午夜免费影院 中文av无码人妻一区二区三区 色老头在线一区二区三区 女人与善牲交SPECIAL 强壮的公么征服我让我高潮 免费AV网站 国产精品女同一区二区 进女小姪女体内的视频 日韩激情电影一区二区在线 柔术美女全婐体一丝不一挂 女女同性AV片在线观看免费 日韩激情电影一区二区在线 四川女人野外牲交a片 初次尝了销魂少妇 嗯快点别停舒服好爽受不了了 欧美性xxxxx极品少妇 色天使色妺姝在线视频 3d裸体被强奷动漫视频免费 亚洲精品狼友在线播放 小仙女JK情趣白丝喷水视频 中文亚洲AV片在线观看不卡 天天操天天干 FREE性开放小少妇 少妇BBBBB撒尿视频 日本XXXX丰满超清HD 亚洲国产初高中生女AV 国产精品亚洲综合一区在线观看 国内外精品激情刺激在线 人妻系列无码专区69影院 a片电影 乌克兰少妇VIDEOS高潮 国产清纯女高中生被C 国产激情视频在线观看的 AV永久天堂一区二区三区 日本乱偷互换人妻中文字幕 欧美艳星NIKKI激情办公室 巨大黑人极品VIDEOS精品 亚洲熟女综合色一区二区三区 国产成人18黄网站在线观看 国产成人精品微拍视频网址 狠狠色丁香婷婷综合尤物 三个男人添到我高潮 国产欧美高清一区二区三区 巨大黑人极品VIDEOS精品 欧美人与Z0ZOXXXX视频 国产曰的好深好爽免费视频 孩交videossex精品 国产裸拍裸体视频在线观看 人妻互换免费中文字幕 日本XXXX丰满超清HD 亚洲综合精品伊人久久 深夜福利备好纸巾18禁止 销魂老女人老泬 东北老妓女叫床脏话对白 农村妇女野战BBXXX 亚洲GAY片在线GV网站 黄网站免费 久久天天躁狠狠躁夜夜AV 护士被两个病人伦奷日出白浆 免费观看18禁无遮挡真人网站 我的妺妺H伦浴室无码视频 色七七影院 真人牲交视频 人人妻人人澡人人爽人人精品 进女小姪女体内的视频 校长在办公室疯狂侵犯校花 好男人www免费高清视频在线 一个人看的高清在线观看 呦女1300部真实U女 国产精品无码免费专区午夜 日本乱偷互换人妻中文字幕 欧美精品亚洲精品日韩传电影 日本爽快片18禁片免费久久 夫妇交换系列500篇 精品三级AV无码一区 中国亚洲呦女专区 免费A级毛片 女人与公拘交酡过程 天天做天天爱夜夜爽毛片毛片 爱爱动图 国精品人妻无码一区二区三区 三个老头捆着躁我一个 女人与善牲交SPECIAL 中文字幕AV无码不卡免费 精品亚洲成A人在线观看青青 3d裸体被强奷动漫视频免费 少妇夜夜爽夜夜春夜夜高潮 西西人体444WWW高清大胆 亚洲最大的熟女水蜜桃av网站 公交车np粗暴h强j玩弄 国产日产欧洲无码视频精品 边做饭时猛然进入高H 亚洲国产日韩欧美一区二区三区 欧美XXXX做受欧美 狗×人文推荐writer 人人妻人人澡人人爽人人精品 国产色噜噜噜在线精品 欧美a级毛欧美1级a大片 97国语精品自产拍在线观看一 国产亚洲aⅴ在线观看 亚洲精品国产精品乱码不卡√ 精品国产av一区二区三区 精品国产av一区二区三区 免费脱胱了曰批视频在线观看 好爽~~~~嗯~~~再快点明星 男人桶女人18禁止网站 亚洲国产日韩欧美一区二区三区 人妻互换免费中文字幕 国产精品久久亚洲不卡 男受被主人各种姿势调教惩罚 久久www免费人成人片 人妻人人做人碰人人添青青 中文字幕无码日韩欧毛 男人桶爽女人30分钟视频 亚洲小便fⅰnesextubes 被公疯狂玩弄的年轻人妻 少妇极品熟妇人妻无码 亚洲中文字幕无码久久2021 东北老妓女叫床脏话对白 亚洲无码在线观看 99精品国产兔费观看久久99 国产裸模视频免费区无码 催眠睡熟迷奷怀孕系列小说 久久精品国产网红主播 国产福利一区二区三区在线观看 国产精品无码不卡一区二区三区 亚洲中文字幕无码久久2021 少妇夜夜爽夜夜春夜夜高潮 亚洲性爱视频 AV动漫 荷兰小妓女高潮βbbw 性欧美18-19sex性高清播放 图片区小说区激情区偷拍区 一个人免费观看在线视频www 色综合色天天久久婷婷基地 日批网站 初次尝了销魂少妇 亲胸揉胸膜下刺激娇喘免费视频 我故意没有穿内裤坐公车让 最近的2019中文字幕国语在线 久久精品男人的天堂av 国产区精品一区二区不卡中文 厨房里抱着岳丰满大屁股毛毛 在线观看免费播放AV片 美女穿丝袜丝袜高潮喷水 护士奶头又白又大又好模 国模私拍泬10P 男女动态无遮挡动态图 免费无遮挡很爽很污很黄的网站 一个人看的WWW视频高清在线 色综合久久88色综合天天 日本又黄又粗暴的gif动态图含羞 久久精品国产亚洲AV麻豆 先锋影音xfyy5566男人资源 么公吃我奶水边吃饭边做 yy1111111少妇影院光屁股 女人高潮抽搐喷液30分钟视频 婷婷五月综合色中文字幕 公交车np粗暴h强j玩弄 东北老妓女叫床脏话对白 夜夜躁狠狠躁日日躁2002 欧美a级毛欧美1级a大片 啦啦啦在线观看视频免费观看 男人激烈吮乳吃奶动态图 毛多水多WWW偷窥小便 国产精品亚洲综合一区在线观看 色天使色妺姝在线视频 国精品人妻无码一区二区三区 欧美a级毛欧美1级a大片 另类视频 亚洲国产日韩欧美一区二区三区 亚洲欧洲另类春色校园小说 进女小姪女体内的视频 真人作爱90分钟免费看视频 男人扒开女人下面狂躁免费视频 男男各种姿势play的纯肉 秋霞影院 97视频 亚洲人成无码区在线观看 性欧美乱妇COME 人妻人人做人碰人人添青青 男人扒开女人下面狂躁免费视频 精品精品国产高清A级毛片 久久精品99久久久久久蜜芽TV 欧美a级毛欧美1级a大片 国产裸拍裸体视频在线观看 又大又粗弄得我出好多水 夫妇交换系列500篇 全免费a级毛片免费看视频 里番本子侵犯肉全彩3d 五月天色 被公疯狂玩弄的年轻人妻 国产色噜噜噜在线精品 香港特级三A毛片免费观看 真人牲交视频 免费AV网站 男吃奶玩乳尖高潮视频午夜 紧窄 粉嫩被粗大撑开 你懂的网址 无遮挡很爽很污很黄的女 在线亚洲人成电影网站色WWW 一女多男同时进6根同时进行 亚洲 小说 欧美 激情 另类 国产精品毛片AV一区二区三区 免费A级毛片波多野结衣 色七七影院 国产日产欧洲无码视频精品 小泽玛丽无码视频一区 张筱雨阳道毛40张 人妻丝袜av先锋影音先 国产大片黄在线观看私人影院 精品国产SM最大网站在线观看 40岁成熟女人牲交片20分钟 免费无遮挡很爽很污很黄的网站 日韩激情电影一区二区在线 巨大黑人极品VIDEOS精品 2021手机日本卡一卡二新区 99精品国产兔费观看久久99 久久精品男人的天堂av 性欧美18-19sex性高清播放 metart精品嫩模asspics 肉色超薄丝袜脚交一区二区 熟妇的奶头又大又粗视频 国产精品亚洲综合一区在线观看 H漫无码动漫AV动漫在线播放 乌克兰少妇VIDEOS高潮 午夜福利影院 在熟睡夫面前侵犯我在线播放 小仙女JK情趣白丝喷水视频 国产精品久久久久精品三级18 精品久久久无码人妻中文字幕 宅男666在线永久免费观看 又爽又刺激免费男女视频 天天天欲色欲色www免费 强奷新婚少妇系列小说 公与熄BD无码中文字幕 真人作爱90分钟免费看视频 I8少爷KTV被GAY口吃视频 嗯快点别停舒服好爽受不了了 国产精品国产三级国产AV主播 人与动人物XXXX毛片 国产区精品一区二区不卡中文 强壮的公么征服我让我高潮 午夜福利影院 少妇极品熟妇人妻无码 扶着黄蓉肥臀播种怀孕小说 FREE性开放小少妇 深夜福利备好纸巾18禁止 被粗汉h玩松了 日韩人妻无码免费视频一区二区三区 校花把腿张开让男生桶视频 日韩激情电影一区二区在线 乌克兰少妇VIDEOS高潮 被男人吃奶跟添下面特舒服 3d裸体被强奷动漫视频免费 欧美人与Z0ZOXXXX视频 啦啦啦在线观看视频免费观看 又大又粗弄得我出好多水 亚洲日韩一区二区三区四区高清 我和公GONG在厨房A片 黄色视频免费 国产精品偷窥熟女精品视频 韩国免费A级作爱片无码 EEUSS鲁丝片AV无码 农村妇女野战BBXXX 欧美裸体XXXXBBBB极品 精品国产乱子伦一区二区三区 亚洲最大的熟女水蜜桃av网站 国产曰的好深好爽免费视频 春药玩弄少妇高潮吼叫 春药玩弄少妇高潮吼叫 亚洲人成无码区在线观看 呦女1300部真实U女 强睡年轻的女老板2中文字幕 黑人巨茎迎战白嫩少妇 人妻无码一区二区三区四区 人与动人物XXXX毛片 欧美性白人极品1819HD 国产99视频精品免费视频76 40岁成熟女人牲交片20分钟 欧洲多毛裸体XXXXX 大肥女高潮BBWBBWHD视频 亚洲 自拍 另类 欧美 综合 亚洲处破女A片60分钟 97人妻无码一区二区精品免费 宅男666在线永久免费观看 FREEXXXX性中国HD性 国产精品 视频一区 二区三区 男人激烈吮乳吃奶动态图 亚洲AV无码专区在线厂 欧洲美女黑人粗性暴交视频 A片人禽杂交视频在线观看 小仙女JK情趣白丝喷水视频 好男人在线社区WWW在线视频 被公疯狂玩弄的年轻人妻 国产成年无码久久久久毛片 乌克兰少妇VIDEOS高潮 久久精品99久久久久久蜜芽TV 精品无码久久久久久久久 粉嫩高中生无码视频在线观看 欧美V亚洲V综合V国产V 啦啦啦在线观看视频免费观看 欧美a级毛欧美1级a大片 欧美艳星NIKKI激情办公室 色天使色妺姝在线视频 JAPANESE丰满少妇最高潮 嗯~啊~哦~别~别停~啊老师 国产精品亚洲综合一区在线观看 metart精品嫩模asspics 果冻传媒新剧国产短视频 色爱无码AV综合区老司机非洲 国产精品亚洲综合一区在线观看 校长用春药玩老师雅菲 午夜精品久久久久久 日本又黄又粗暴的gif动态图含羞 香港特级三A毛片免费观看 JK制服黑色丝袜自慰流白浆 黄瓜视频在线观看 爱爱动图 女人与公拘交酡过程 三上悠亚SSNI绝顶を教え込ま 国产JizzJizz麻豆全部免费 日批网站 又爽又刺激免费男女视频 翁熄浪公夜夜欢 岳的又肥又大又紧水有多视频 欧洲女人牲交性开放视频 6080YY在线无码A片 爱爱动图 精品无人区乱码1区2区3区在线 另类AV 全免费a级毛片免费看视频 黄瓜视频在线观看 中文无码妇乱子伦视频 精品亚ė